11/18 FED의 정책 완화 속도 조절에 충격 받은 빅테크

 

미국 시장

주가가 주말에 하락  

 2024년 11월 15일

트럼프 거래의 기세가 꺾였고 투자자들이 연방준비제도가 정책 완화 속도를 늦추어야 할 것이라고 내기를 하면서 주식이 하락해 2개월 만에 최악의 주를 기록할 것으로 전망됩니다.

S&P 500은 거래 마지막 시간 동안 저점에서 약간 벗어났으며, 기술 주식이 하락을 주도했습니다. 이 벤치마크는 이제 미국 대선 이후 기록한 저점-고점 상승의 절반 이상을 상쇄했습니다. 트레이더들은 제롬 파월이 이번 주에 Fed가 금리를 인하할 의향이 없다고 발언하고 금요일에 10월 소매 매출에 대한 보고서가 전월 대비 큰 상향 수정을 포함한 후 다음 달에 0.25포인트 인하될 가능성이 약간 더 높다고 보고 있습니다.

트럼프의 친기업 정책에 대한 당초의 기대감이 희미해지면서 투자자들은 그의 재정 계획에 따른 비용과 이로 인한 인플레이션 재발 가능성을 받아들이기 시작했습니다.

S&P 500은 1.3% 하락했고 기술 중심의 Nasdaq 100은 2% 이상 하락했습니다. Tesla를 제외한 모든 Magnificent Seven 거대 주식의 주가가 하락했고, Amazon, Nvidia, Meta는 3% 이상 하락했습니다. 미국 최대의 칩 제조 장비 제조업체인 Applied Materials는 실망스러운 매출 예측을 내놓은 후 한 달 만에 최악의 주가 하락을 겪었습니다.

 

유럽 시장

연방준비제도이사회 금리인하 베팅이 반등하면서 주식 하락 

 2024년 11월 15일

파월이 연준이 금리를 서둘러 인하하지 않을 것이라는 입장을 밝힌 후 세계 주식이 폭락했고, 트럼프 내각 구성에 대한 우려가 커졌습니다.

유럽의 Stoxx 600 지수는 0.3% 하락하여 4주 연속 하락세를 기록할 전망이며, 제약 산업은 트럼프가 주요 건강 정책 직책에 저명한 백신 회의론자를 임명한 후 가장 큰 낙오자 중 하나였다. 백신 제조업체인 Sanofi, GSK, AstraZeneca는 모두 발표 후 폭락했다.

미국 시장 선물은 월가에서 두 번째 하락세를 예고했으며, 나스닥 100 계약은 0.9% 하락했습니다.

S&P 500은 트럼프 집권 하의 기업 성장에 대한 낙관론이 일부 사라지면서 미국 대선 이후 저점 대비 최고치 상승률의 약 3분의 1을 이미 잃었습니다. 또한 최근 데이터에 따르면 인플레이션 압력이 여전히 높은 상태이며 파월은 연준이 정책을 점진적으로 완화할 것이라고 확인하면서 금리가 예상보다 더 느리게 하락할 것이라는 인식도 있습니다.

파월의 발언으로 12월 금리 하락 가능성이 전날 80% 이상에서 60% 미만으로 낮아졌습니다. 2년 국채 수익률은 이전 세션에서 반응으로 상승한 후 안정화되었습니다.

 

아시아 시장

달러 하락과 중국 회복으로 아시아 주식 상승 

 2024년 11월 15일

중국 경제의 긍정적인 지표와 달러화 하락에 힘입어 아시아 주식이 상승했습니다.

MSCI 아시아 태평양 지수는 0.4% 상승했는데, 이번 주에 처음으로 상승한 것입니다. 통계에 따르면 중국의 소매 판매가 8개월 만에 가장 빠른 속도로 증가했고 부동산 가치는 더 느린 속도로 하락했습니다. 일본 벤치마크는 엔화의 가치 하락에 힘입어 거의 0.8% 상승했습니다. 미국 계약은 하락했습니다.

달러 지수는 연방준비제도이사회 의장 파월이 중앙은행이 금리를 인하하기 위해 서두르지 않을 것이라고 발언한 데 힘입어 5일간의 랠리를 마감했습니다. 금요일의 움직임은 트럼프의 내각 임명과 중국의 회복에 대한 우려로 인해 일주일 내내 매도되었던 신흥 시장 자산에 좋은 안도감을 제공합니다.

미국 2년 금리는 이전 세션에서 상승한 후 거의 변화가 없었습니다. 거래자들이 12월 금리 하락에 대한 기대를 낮추었기 때문입니다. 미국이 소매 판매 데이터를 발표하고 여러 Fed 위원들이 연설할 예정이기 때문에 Fed의 미래에 대한 명확성이 더 높아질 수 있습니다.

상품에서 석유는 주간 하락세를 보였으며, 이는 통화 강세의 영향과 내년에 세계 시장이 과잉 공급으로 변할 것이라는 우려에 의해 주도되었습니다. 금은 2개월 만에 최저치에 근접했습니다.

 

FX 시장

미국 소매 판매가 주목되면서 엔화가 강력하게 반등

 
미국 10월 소매판매 통제그룹 -0.1% 대비 예상 +0.3%
미국 11월 엠파이어 연방 제조업 조사 +31.2 대비 -0.7 예상
미국 10월 산업 생산 -0.3%, 예상 -0.3%
미국 9월 기업 재고 +0.1%, 예상 +0.2%
미국 10월 수입가격 YoY 0.8%, 이전 -0.1% 대비
캐나다 9월 도매 판매 +0.8%, 예상 +0.9% 대비
연방준비제도이사회(Fed)의 바킨(Barkin): 저는 핵심 PCE가 항상 "하이2"에 머물 것으로 예상했습니다.
Fed의 Goolsbee: 상황이 바뀌지 않는 한 중립으로 가는 12~18개월 경로에 대해 긍정적으로 생각합니다.
연방준비제도이사회(Fed)의 골스비(Goolsbee)는 중립을 향해 '공격'하지 않는 것이 개인적으로 편안하다고 말했습니다.
애틀랜타 연방준비은행 4분기 GDP현재 2.5%
BOC 고위 대출 담당자 설문 조사: 1.71% 대 이전 6.85%
연방준비제도이사회 콜린스 의장: 12월 완화책 배제하지 않을 듯, 큰 시급성 없어
ECB의 시폴론: 우리는 통화정책 제한 수준을 낮출 수 있고, 그래야 한다
푸틴, 숄츠 평화협정은 새로운 영토적 현실에서 진행돼야 한다고 발언
시장:

금값 4달러 하락, 2562달러
미국 10년물 수익률 2bp 상승해 4.44%
WTI 원유는 1.71달러 하락해 66.99달러에 거래
S&P 500 1.3% 하락
JPY가 앞서고 GBP가 뒤처짐
금요일에는 거래가 '모두 매도' 모드로 시작되어 채권이 다소 회복되기 전까지 깔끔한 내러티브가 없었습니다. 그래도 주식, 채권, 주식에는 힘든 시기였습니다. 그 환경에서는 미국 달러가 강세를 보일 것으로 예상했지만 유로와 호주 달러가 안정을 유지하면서 그렇지 않았습니다.

소매 판매 보고서는 오늘 하루의 주요 이벤트였으며, 9월의 강력한 수정으로 인해 헤드라인보다 나았습니다. 그러나 다른 사람들은 8월의 부정적인 수정으로 인해 무효화되었다고 주장할 것입니다. 그래도 지금은 미국 소비자에 대한 논쟁이 많지 않으며 대부분은 지출이 건강할 것이고 선거 후 상승할 수 있다고 주장합니다.

FX에서 큰 움직임은 USD/JPY에서 발생했습니다. 이전에 개입에 대한 이야기가 있었고 더 강력한 구두 개입이 있었습니다. 그것이 원인이라고는 의심스럽지만 주간 이익의 약 절반이 200핍 하락으로 사라졌기 때문에 실제 매도가 있었습니다. Fed가 덜 비둘기파로 돌아섰고, 이는 도움이 될 것이지만 채권 시장은 경제적 약점을 감지하고 있거나 관세와 적자에 대한 불안이 있을 수 있습니다.

케이블은 6일째 하락했는데, 다음 주에 런던에 갈 테니 괜찮을 듯합니다. 이 쌍은 8월 최저가를 깨고 1.2600까지 계속 하락했는데, 이는 힘든 여정에서 6월 최저가에 근접한 수준입니다.

루니는 파운드와 함께 어려움을 겪으며 4년 만에 최저치로 떨어졌고, 이는 오늘의 최고치에서 USD/CAD가 1.4105로 상승했음을 의미합니다. 이러한 움직임은 석유 가격의 또 다른 하락으로 인해 도움이 되었습니다.

중국과 주식에 대한 우려가 커지고 있으며, 이번 주에는 글로벌 낙오자가 있었습니다. 이는 대척점 국가에 대한 문제이지만 금요일에 그들은 걱정을 떨쳐내고 평평하게 마무리했습니다.