8/26 잭슨홀 파웰 금리 인하로 정책 변경

 

미국 시장

파월은 준비 완료 

 2024년 8월 23일

 

주식은 전반적으로 상승세를 보였고 채권 수익률은 폭락했습니다.

제롬 파월은 연방준비제도가 9월에 금리를 인하하기 시작할 것이라는 가장 확실한 신호를 보냈습니다.

월가가 이미 다음 달에 정책 완화가 시작될 것이라고 예상했지만, 파월이 그 순간이 왔다고 말하면서 그 기대가 확인되었습니다.

잭슨 홀 연설에는 무시해서는 안 될 다른 요소들이 많이 있습니다.

우선, 연준 의장은 최근 인플레이션 상승을 인정했습니다. 그리고 최근 성장 우려 이후 안심할 수 있는 것은 경제가 견고한 속도로 확장될 것이라고 본다는 사실입니다.

 

하지만 실제로 많은 시장 관찰자들의 관심을 끈 것은 "노동 시장 냉각"에 대한 그의 강조였습니다.

기본적으로, 그것은 Fed가 뚜렷한 침체를 ​​피하기 위해 할 수 있는 모든 것을 할 것이라는 표시로 여겨졌습니다.

 

S&P 500은 1% 이상 상승했고, 모든 주요 그룹이 상승했습니다.

국채는 곡선을 따라 상승했고, 2년 수익률은 4% 이하로 떨어졌습니다. 달러는 1% 하락했습니다. 스왑 거래자들은 이제 올해 100베이시스포인트 이상의 완화를 가격에 반영하고 있으며, 이는 12월까지 남은 모든 정책 회의에서 인하가 있을 것임을 의미하며, 여기에는 50베이시스포인트의 엄청난 인하가 포함됩니다.

 

유럽시장

파월 발언 앞두고 미국 주식 선물 상승  

 2024년 8월 23일

주식은 파월 의장의 잭슨 홀 연설을 앞두고 상승세를 보였습니다. 투자자들은 연방준비제도이사회 의장이 금리 인하를 허용할지에 대한 추측을 내놓았습니다.

S&P 500 선물은 0.5% 상승했고, 유럽의 주요 주식 벤치마크는 0.3% 상승했습니다. 10년 국채 수익률은 통화가 하락하면서 3.85%로 일정하게 유지되었습니다.

동부 표준시 기준 오전 10시에 예정된 파월의 연설은 일주일 내내 트레이더들의 주요 관심사였으며, 목요일에 그가 강경한 메시지를 보낼 것이라는 우려로 시장은 하락했습니다.

 

동시에 전략가들은 컨퍼런스 동안 채권 변동이 완만할 것으로 예측하는 반면, 옵션 트레이더들은 앞으로 며칠 동안 주식 변동이 적을 것으로 예상합니다.

낮은 연방 금리에 대한 베팅은 시장이 8월 붕괴에서 회복하는 데 도움이 되었습니다. 투자자들은 9월 17-18일 연방준비제도이사회 회의에서 25bp의 금리 인하를 예상하지만, 선물 시장에 따르면 연말까지 거의 1%p의 인하가 있을 것으로 예상합니다.

한편, 일본 엔은 달러 대비 0.7%까지 급등한 후 상승폭을 줄였습니다. 의원들에게 답변하면서 BoJ 총재 우에다는 인플레이션과 경제 통계가 예측과 일치한다면 중앙은행이 여전히 금리를 인상할 가능성이 있다고 밝혔습니다.

 

FX 시장

파웰이 일자리를 위해 "할 수 있는 모든 것"을 약소 USD 하락

   
잭슨홀에서의 파월: 정책 조정의 때가 왔다
BOE의 베일리: 2주 전과 같은 시장 이벤트가 발생할 것이며, 더 많은 이벤트가 발생할지 여부가 테스트입니다.
연방준비제도이사회(Fed)의 굴스비(Goolsbee): 우리는 의무의 고용 측면에 대해 신중해야 합니다.
굴스비: 연방준비제도의 삭감 규모는 중요하지 않고 그 경로가 중요합니다.
ECB의 Rehn: 유럽 성장 전망은 미국보다 다소 약해 보인다
캐나다 6월 소매 판매 --0.3% 대비 -0.3% 예상
7월 미국 신규 주택 판매는 0.739M 대 0.625M 예상
연방준비제도이사회 보스틱, 장기 연방금리 3%로 추산
연방준비제도이사회 보스틱: 우리는 차분하고 질서 있는 정상화로의 복귀를 원합니다.
ECB 소식통: 9월 금리 인하에 대한 광범위한 지지 형성 시작

 

시장:
WTI 원유는 1.91달러 상승해 74.92달러에 거래
미국 10년 수익률 6.5bp 하락해 3.79%
금값 28달러 상승, 2510달러
S&P 500 1.1% 상승
파월의 잭슨 홀 연설은 과장된 홍보가 많았고 종종 실망으로 이어졌지만 이번에는 확실히 그렇지 않았습니다. 

대부분은 그가 최소한 금리 인하를 암시할 것으로 기대했지만 그는 명확하게 말한 다음 Fed가 "강력한 노동 시장을 지원하기 위해 할 수 있는 모든 것을 할 것"이라는 코멘트를 덧붙였습니다.

또한 주목할 점은 그 연설에 포함 되지 않은 것이 었는데 , 그것은 점진적으로 움직이거나 그에 따른 어떤 것에 대한 고개 끄덕임이었습니다. 즉, 파월은 지금이든 나중에든 자신의 옵션을 약 50bps로 열어두고 싶어한다는 뜻입니다.

간단히 말해서, 그는 높은 기준에도 불구하고 자신을 뛰어넘었고 시장 반응은 강했습니다. 미국 달러는 하루 종일 몇 번의 풀백 없이 지속된 움직임으로 전반적으로 크게 하락했습니다.

어제 파월에 대한 우려가 있었고 그로 인해 USD 매수가 이루어졌지만, 그러한 움직임은 USD 움직임의 초기 라운드에서 사라졌고 그 후 연장되었습니다.

모든 것이 질서 있었지만 저는 아시아 태평양 거래에서 USD/JPY를 개장 시 주의 깊게 지켜볼 것입니다. 해당 통화쌍은 200핍 가까이 하락했고 1월 이후 최저 마감가로 마감했습니다. 8월의 일중 압박 저점까지 270핍이 남았지만 캐리 트레이드에 남은 사람들은 압박을 느낄 수 있고 출구로의 또 다른 돌진이 있을 수 있습니다.

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* 뉴욕증시, 8/23(현지시간)

파월 Fed 의장 금리 인하 가능성 시사 등에 큰 폭 상승…

다우 +462.30(+1.14%) 41,175.08,

나스닥 +258.44(+1.47%) 17,877.79,

S&P500 5,634.61(+1.15%),

필라델피아반도체 5,228.65(+2.79%)

* 국제유가($,배럴), 파월 Fed 의장 피벗 시사 등에 급등...

   WTI +1.82(+2.49%) 74.83, 브렌트유 +1.80(+2.33%) 79.02
* 국제금($,온스), 제롬 파월 금리 인하 가능성 언급 등에 상승...

   Gold +29.60(+1.18%) 2,546.30
* 달러 index, 제롬 파월 금리 인하 가능성 언급 등에 하락...-0.83(-0.82%) 100.68
* 역외환율(원/달러), -14.22(-1.07%) 1,324.88, 원/달러(오전2시 마감 기준) 1,328.0(-15.5원)

* 유럽증시, 영국(+0.48%), 독일(+0.76%), 프랑스(+0.70%)
* 파월 "정책 조정의 시간 다가왔다"…금리 인하 공식화

* WSJ 티미라오스 "파월, 침묵으로 '50bp 인하' 가능성 시사"
* 美 7월 신규주택판매 전월比 10.6% 급증…예상치 상회
* 파월, 금리인하 빗장 열었다…美 국채가 급등
* 달러 급락…'파월, 빅컷 열어뒀다' 해석에 무게
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* 시카고 연은 총재 "중요한 것은 금리인하 폭이 아니라 경로"

* 블랙록 채권 CIO "파월, '빅컷' 열어놔…중기물 투자자에 유리"
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