9/5 일자리가 성장이 둔화 되면서 시장이 실업률에 관심 집중

 

 

미국 시장

일자리 공석 감소로 금리 인하 베팅이 가속화됨  

 2024년 9월 4일

재무부 수익률은 미국 노동 시장의 추가 침체를 나타내는 데이터가 연방준비제도의 금리 인하에 대한 월가의 베팅을 부추기면서 하락했습니다. 주식은 엔비디아가 하락하면서 이전의 상승을 포기했습니다.

 

급여 보고서가 발표되기 불과 ​​며칠 전, 일자리 공고를 측정하는 JOLTS는 기대치에 미치지 못했으며 2021년 이후 최저 수준에 도달했습니다. 이 수치는 채권 시장에서 즉각적인 반응을 불러일으켰고, 미국 2년 만기 국채 수익률이 10년 만기 국채 수익률보다 잠시 낮아지면서 투자자들은 이번 달에 금리가 대폭 인하될 것이라고 베팅했습니다.

 

Fed가 몇 주 안에 금리를 인하하기 시작할 예정인 만큼, 지금 가장 중요한 질문은 첫 인하 폭이 얼마일 것인가입니다.

그 답은 금요일에 발표될 월별 미국 고용 데이터에 의해 결정될 가능성이 큽니다.

 

지난달의 일자리 보고서가 성장 우려를 불러일으킨 후 투자자들은 긴장하고 있습니다. 제롬 파월은 Fed가 이제 인플레이션보다 노동 시장 위험에 더 관심을 갖고 있다는 것을 분명히 했으며, 또 다른 나쁜 보고서는 상당한 금리 인하의 근거를 강화할 것입니다.

 

10년 국채 수익률은 7베이시스포인트 하락하여 3.76%가 되었습니다. 스왑 트레이더들은 9월에 0.25포인트 금리 인하를 완전히 예상했으며, 0.5포인트 인하 가능성은 30%가 넘습니다. 올해 남은 3차례 회의에서 100베이시스포인트 이상의 완화가 예상됩니다.

 

S&P 500 지수는 0.2% 하락했습니다. 엔비디아는 2022년 10월 이후 최악의 이틀 하락을 경험했습니다.

베라이즌 커뮤니케이션은 프론티어 커뮤니케이션을 인수하기 위한 심도 있는 협상을 진행 중이라고 하며, 조 바이든은 닛폰 스틸의 유나이티드 스테이츠 스틸 인수를 차단할 준비를 하고 있다고 합니다.

 

유럽 시장

미국 선물, 엔비디아 하락으로 약세 오픈 신호  

 2024년 9월 4일

미국 주식 선물은 월가의 하락 출발을 시사했는데, 투자자들이 경제 상황에 대한 평가를 알리기 위해 구인 정보를 기다리면서였습니다. 엔비디아의 시가총액은 1.6% 하락했습니다.

 

어제의 2.1% 매도 이후 S&P 500 계약은 0.4% 하락하여 하락세가 완화될 가능성이 있음을 시사했습니다.

트레이더들은 미국의 갑작스럽고 극적인 후퇴에 여전히 불안해했기 때문에 유럽과 아시아의 손실이 더 컸습니다.

달러의 강세 척도가 6일 만에 처음으로 하락한 반면, Cboe 변동성 지수는 22를 넘어섰습니다.

 

2년 만기 채권 수익률은 투기자들이 연준의 대규모 인하에 베팅을 늘리면서 3.83%로 떨어졌고, 국채는 이틀째 상승했습니다. 스와프에 따르면 이번 달 말에 0.5포인트 하락할 가능성이 지난주 20%에서 약 30%로 상승했습니다.

 

9개월 만에 최저치를 기록한 후, 0PEC+가 공급 확대 의도를 연기한다고 말하면서 유가가 다소 상승했습니다. 글로벌 벤치마크인 브렌트 선물은 화요일에 거의 5% 폭락한 후 화요일에 배럴당 74달러를 돌파했습니다. 서부 텍사스 중질유는 1월 초 이후 처음으로 70달러 이하로 하락한 후 0.8% 상승했습니다.

 

FX 시장

일자리 약세에대한 우려로 USD 하락 

 

미국 주식은 상승과 하락이 뒤섞인 하루를 보냈습니다.
민주당 후보 해리스, 100만 달러 이상 소득자 자본 이득세 28%로 인상 계획
시티은행, 9월 연준 50베이시스포인트 인하 가능성 높아
OPEC+ 생명선은 침체되고 WTI는 1.14달러로 안정
베이지북: 대부분 지역에서 경제 활동이 정체되거나 약간 감소
바이든, 닛폰제철의 US스틸 인수 차단 준비 - 보도
캐나다의 트뤼도 총리는 야당이 캐나다 국민을 위한 일에 집중하기를 바란다고 말했습니다.
이스라엘 총리 네타냐후, 가자 휴전 협정 체결 가능성 확인
애틀랜타 연방 GDPNow 3분기 성장률 추정치는 2.1%로 이전 2.0% 대비

 

유럽 ​​주식 마감: 매도의 두 번째 날
맥클렘 기자회견: 25bp 인하에 대한 강력한 합의가 있었다
수익률 곡선에 주목하세요: 미국 2년 10월 국채 역전
연방준비제도이사회 보스틱, 노동시장 점진적 완화로 소프트 랜딩 가능성 확인
JOLTs 채용공고 7,673M 대 8,100M 추정치
미국 7월 공장 주문 +5.0%, 예상 +4.7%

 

캐나다 은행의 전체 성명: 금리가 25bp 인하되어 4.25%로 인하되었습니다.
캐나다 은행 금리 결정: 금리 25베이시스포인트 인하

 

7월 미국 국제 무역수지 -788억 달러 대비 -790억 달러 추정치
캐나다 7월 무역수지 +0.68B 대비 예상 +0.80B
골드만삭스: 금을 사야 하는 세 가지 이유

 

캐나다 은행은 금리를 4.5%에서 25bp 인하하여 4.25%로 인하했습니다. 

이는 가장 유력한 확률이었지만 50bp의 완전한 인하에 대한 희망도 있었습니다.

세계 경제는 2분기에 약 2.5% 성장했습니다.
미국의 성장은 소비에 힘입어 예상보다 강세를 보였지만 노동 시장은 둔화되었습니다.
유로존 성장은 관광과 서비스업에 힘입어 촉진되었으나 제조업은 여전히 ​​약세를 보이고 있다.
중국은 성장에 영향을 미치는 내수 수요 감소에 직면해 있다.
세계 금융 상황이 완화되고 채권 수익률이 하락했으며, 캐나다 달러는 약간 상승했습니다.
7월 원유 가격이 예상보다 낮았습니다.
캐나다 경제에 대해서는 다음과 같이 성명을 발표했습니다.

캐나다의 2분기 성장률은 정부 지출과 기업 투자에 힘입어 2.1%를 기록했습니다. 7월 예측보다 약간 높습니다.
예비 지표에 따르면 6월과 7월의 경제 활동이 부진한 것으로 나타났습니다.
노동시장에서는 고용에 거의 변화가 없으며, 생산성에 비해 임금 성장률은 높은 수준을 유지하고 있습니다.

 

인플레이션에 대하여 :
7월 기준 물가 상승률은 2.5%로 둔화되었습니다.
핵심 인플레이션 지표는 평균 2.5% 수준입니다.
주거지 가격 상승률은 여전히 ​​높지만, 점차 둔화되고 있습니다.
금리 인하 이유 : 경제에서 전반적인 인플레이션 압박이 지속적으로 완화되고 공급이 초과되었기 때문입니다.

금융 정책 전망 : 향후 결정은 유입 데이터와 인플레이션에 미치는 영향에 따라 결정될 것입니다. 가격 안정 회복에 대한 의지는 여전히 강력합니다.

기자 회견에서 티프 맥클렘 총재는 정책 입안자들 사이에서 25베이시스포인트(bps)의 금리 인하에 대한 강력한 합의가 있었다고 밝혔습니다. 그러나 경제나 인플레이션이 상당히 약화될 경우 더 느린 속도로 금리를 인하하거나 50bps 인하를 시행하는 것을 포함한 대안 시나리오가 논의되었습니다. 맥클렘은 향후 결정은 미리 정해진 경로를 따르기보다는 사례별로 내려질 것이라고 강조했습니다. 인플레이션이 캐나다 은행의 목표보다 높은 반면, 경제 성장이 다소 회복될 것으로 예상하지만, 모니터링해야 할 전망에 대한 하방 위험이 있습니다.

USDCAD는 금리 인하에도 불구하고 하락(CAD 상승)했습니다. CAD는 또한 오후에 신민주당의 연정 지원 철회로 트뤼도 총리의 다수당 지위가 박탈되고 자유당의 통치가 위태로워졌음에도 상승했습니다. 자세한 내용은 여기를 클릭하세요.

JOLT 일자리 보고서는 일자리 공석이 감소하고 감소하면서 고용 약세를 보였으며, 이로 인해 취업 가능한 근로자 1인당 일자리 공석 비율이 1.1 미만으로 떨어졌습니다. 이는 2022년 초 2대 1 이상의 최고치에서 절반 수준입니다. 일자리 시장의 여유가 줄어들고 있습니다. 

금요일에 미국 8월 비농업 임금 명세서가 발표될 예정이며, 161,000명이 증가하고 실업률이 지난달 4.3%에서 4.2%로 소폭 하락할 것으로 예상됩니다. 

약한 수치는 연준을 경각하게 할 수 있습니다. 연준 의장 파월이 잭슨 홀에서 연설할 때 일자리 시장이 약해지는 것을 원하지 않는다고 말한 것을 기억하세요.

연방준비제도이사회(Fed)가 이달 말에 열리는 금리 결정 회의에 앞서 연방준비제도이사회(Fed)의 베이지북(Beige Book)을 통해 연방준비제도이사회(Fed)가 각 지구에서 일화적 증거를 측정하는 데 사용하는데, 이는 미국 오후에 발표되었으며 대부분 지구의 경제 활동이 정체되거나 약간 하락했으며, 단지 3개 지구에서만 약간의 성장을 보고했고 9개 지구에서는 정체 또는 감소 활동을 보고했습니다 .

 고용 수준은 안정적으로 유지되었지만, 기업들은 경제적 불확실성으로 인해 채용을 보다 선택적으로 했고, 이로 인해 임금이 약간 상승했습니다. 

 

소비자 지출은 전반적으로 감소했고, 자동차 판매는 엇갈린 결과를 보였습니다. 대부분 지역에서 제조 활동은 계속 위축되었고, 주택 시장과 상업용 부동산 활동도 엇갈렸으며, 여러 지구에서 주택 판매가 부진한 것으로 보고되었습니다. 앞으로 대부분의 담당자는 경제 활동이 안정을 유지하거나 약간 개선될 것으로 예상했지만, 3개 지구에서는 약간의 하락을 예상했습니다. 이 보고서는 미국 경제가 약간의 모멘텀을 잃고 있으며, 강력한 성장의 징후가 줄고 있으며, 기업들이 향후 확장 및 채용에 대해 신중한 전망을 보이고 있음을 시사합니다.

베이지북의 부드러운 데이터와 일화적인 스토리로 인해 트레이더들은 금요일에 발표될 미국 일자리 보고서에 대해 더욱 불안해하고 있습니다. 충분히 약하다면, 연준이 50베이시스포인트 인하하도록 만들 수 있습니다.

미국 채권 시장에서 수익률은 하락했고 단기 채권이 장기 채권보다 더 많이 하락했습니다. 이로 인해 2~10년 스프레드가 거의 동등 수준에 가까워졌고 성장 둔화/경기 침체에 대한 우려가 시장 감정에 스며들기 시작했습니다.

2년-10년 스프레드는 이제 -1.1베이시스포인트에 불과합니다. 8월 5일(닛케이가 -12.4% 하락한 날)에는 스프레드가 플러스 1.3베이시스포인트에 도달했지만, 8월 19일까지 빠르게 -20베이시스포인트로 반전한 후 다시 상승세로 돌아섰습니다. 8월 5일 이전에는 2년과 10년 수익률 사이의 플러스 수익률 곡선에 도달하려면 2022년 7월로 돌아가야 합니다.

금리 하락과 경기 침체에 대한 우려에도 불구하고, 애틀랜타 연방준비은행의 3분기 GDP 성장률 추정치는 2.0%에서 2.1%로 상승했습니다.

오늘의 수확량 변화는 다음과 같습니다:

2년 수익률 3.762%, -12.6베이시스포인트.
5년 수익률 3.552%, -10.3 베이시스 포인트
10년 수익률 3.757%, -8.7 베이시스 포인트
30년 수익률 1.058%, -7.1 베이시스 포인트
오늘 수익률 하락은 USD를 낮추는 데 도움이 되었습니다. 그린백은 주요 통화 중 가장 약세로 하루를 마감하는 반면, JPY는 USDJPY와 함께 상승세를 이어가며 하루 최저치 근처에서 거래되고 지난주 143.67과 143.39 근처의 최저치를 테스트하려고 합니다. USDJPY는 하루 동안 -1.17% 하락했으며 주요 통화 중 가장 큰 변동 통화 쌍이었습니다.

 

 

 

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* 뉴욕증시, 9/4(현지시간) 美 고용시장 냉각 및 연준 '빅컷' 기대감 등에 혼조 마감…

다우 +38.04(+0.09%) 40,974.97,

나스닥 -52.00(-0.30%) 17,084.30, S&P500 5,520.07(-0.16%),

필라델피아반도체 4,770.85(+0.25%)

* 국제유가($,배럴), 美 경기 침체 우려 지속 등에 하락...

 WTI -1.14(-1.62%) 69.20, 브렌트유 -1.05(-1.42%) 72.70
* 국제금($,온스), 美 빅컷 기대감 속 상승... Gold +3.00(+0.12%) 2,526.00
* 달러 index, 美 고용시장 냉각 속 '빅컷' 기대 등에 하락...-0.55(-0.54%) 101.28
* 역외환율(원/달러), -9.95(-0.74%) 1,332.86, 원/달러(오전2시 마감 기준) 1,336.0(-9.4원)
* 유럽증시, 영국(-0.35%), 독일(-0.83%), 프랑스(-0.98%)

* 미 7월 구인건수 약 767만건…3년 반 만에 최저
* 미 7월 무역적자 788억달러…2년 만에 최대
* 연준 베이지북 "9개 관할 지역, 경제활동 보합 또는 감소"
* 애틀랜타 연은 총재 "인플레 2% 때까지 금리인하 미룰 수 없어"
* 美 2·10년물 국채금리 역전현상 일시 해소
* 美 국채가 급등…구인건수 급감에 '빅컷' 재부상
* 美 구인건수 '뚝'...달러 '절하' vs 엔화환율 '급락'
* '9.5% 급락' 美엔비디아 주가 반등실패 또 하락…1.7% 더 떨어져
* "바이든, 일본제철의 US스틸 인수 불허 방침 발표 준비 중"

* 퀄컴, AI PC용 칩 신제품 공개…"중저가 코파일럿+ PC 가능해져"
* "인텔 파운드리 1.8나노 최첨단 공정 난항…테스트 실패"
* '오픈AI 공동창립자' 수츠케버 AI 스타트업 10억 달러 조달
* 해리스측 "의무화 지지 안한다"…전기차 정책도 과거공약서 후퇴

* CNN "美 대선 경합주 6곳 중 3곳 초접전…해리스 2곳·트럼프 1곳 우위"
* 美 "러, 1년간 北에서 컨테이너 1만6천500개 분량 탄약 등 조달"

 

* "中 당국, 부동산 활성화 위해 모기지 금리 80bp 인하 검토"
* 독일 8월 서비스업 PMI, 5개월래 최저…유로존은 반등
* ‘명품’ 버버리의 굴욕…英증시 FTSE 100 지수서 퇴출
* 캐나다중앙은행, 예상대로 기준금리 25bp 인하